（原标题：思科这颗芯片顺发配资，终于干成了）
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来源：内容 编译自 nextplatform 。
每个人都在等待思科系统公司在人工智能方面的突破，而这一突破在最新一个季度就已实现。
思科过去两个季度一直向华尔街表示，预计在截至7月的2025财年，其人工智能设备销售额将至少达到10亿美元。而在截至4月的第三财季，思科的销售额更是直接突破了这一数字，这要归功于超大规模数据中心运营商和云服务提供商，他们正在采用思科的Silicon One G200交换机ASIC或基于该ASIC的机器，以及从思科收购的机器，为其人工智能集群构建基于以太网的后端网络。
而且由于思科与沙特阿拉伯主权财富基金两周前成立的人工智能公司Humain 建立了紧密的合作关系，思科可以获得更多的资金。
G200 ASIC于 2023 年 6 月发布，其设计初衷就是从英伟达的 InfiniBand 方案中夺取 AI 网络的首选地位。InfiniBand 是市面上唯一一款商用版 InfiniBand，在 GenAI 热潮初期，凭借低延迟的优势，其价格一直非常高昂。（据我们所知，中国仍在生产一些 InfiniBand 的专有方案。）
但世界需要一种更便宜、更具可扩展性的替代方案，这种替代方案是一种经过大量改进和精简的以太网，旨在实现 InfiniBand 的优势（高带宽、低延迟、自适应路由和拥塞控制）并填补 InfiniBand 的不足（安全性、微分段和多家供应商竞争），同时保持与以太网标准的兼容性。
最终，这将被称为超级以太网，但思科在 G200 上所做的工作早在2023 年 7 月超级以太网联盟向 InfiniBand 发起挑战之前就已在筹备中。这一威胁——实际上是一种承诺——促使 Nvidia 开始推广其 Spectrum-X 以太网交换机、ConnectX NIC 和 BlueField DPU 组合，作为大规模 AI 集群的更好替代方案。InfiniBand 面临的压力如此之大，以至于思科和 Nvidia 甚至相互交流了他们的 AI 网络，思科基于 Nvidia 的 Spectrum 4 以太网 ASIC 制造 Nexus 交换机，运行自己的 NX-OS 网络操作系统，并与 Nvidia 的 BlueField DPU 配对，以帮助进行流量整形和拥塞控制。
本季度，思科的 AI 相关产品销售额超过 6 亿美元，大幅高于预期。我们的模型显示，该数字为 6.09 亿美元，较去年同期增长一倍以上，较 2025 财年第二季度环比增长 71.5%。据我们估计，这意味着思科 2025 财年目前的 AI 销售额为 12.8 亿美元——我们认为 2025 财年第一季度为 3.11 亿美元，2025 财年第二季度为 3.55 亿美元——现在的问题是，思科在截至 7 月份的 2025 财年第四季度能否实现 3 亿至 6 亿美元的销售额？如果是这样，那么全年的 AI 销售额将达到 16 亿至 19 亿美元，这确实是一个很大的惊喜。又或者，思科低估了 10 亿美元的 AI 销售额预测，以便能够突破这一目标？
事实是，超大规模厂商和云服务商都小心谨慎，思科和其他ASIC及设备制造商很难真正知道这些科技巨头何时会采取行动。只是因为新冠疫情引发的供应链混乱，这些超大规模厂商和云服务商——他们在过去十年里完全主导着AI硬件支出——才真正告知了他们的ASIC和设备供应商他们的支出金额和时间。如今，一切已恢复正常，科技巨头们也回归了他们的秘密行动之路。
我们知道的是，截至4月份的第三财季，超过6亿美元的AI收入并非来自Humain，而是来自科技巨头。
“我认为G200芯片是所有系统订单的核心，”思科首席执行官查克·罗宾斯在与华尔街分析师讨论这些数字的电话会议上说道。“所以我说，这6亿多美元中，三分之二是用于系统，而这些系统将基于G200。而且我还要告诉大家，现在这些客户告诉我们，如果我们能够提高产能，他们就会购买更多。所以，G200芯片目前表现良好。此外，我们还有许多其他芯片正处于研发的不同阶段，用于下一代平台，我们也对此充满期待。”
顺便说一句，AI 订单的另外三分之一是光学产品——收发器、电缆等。
思科值得期待的另一件事是，该公司已经与 Humain 首席执行官塔里克·阿明 (Tareq Amin) 达成了多项交易。阿明曾负责印度电信公司 Jio 的技术开发和自动化，之后担任日本移动电信公司乐天 (Rakuten) 的首席技术官兼首席执行官。Humain 的成立以及其主要负责人购买了大量思科设备，这在思科的预测之外。
但现在华尔街的每个人都得想办法更新这些规则，思科也一样。听听罗宾斯的评论：
关于中东方面，我只想告诉你，塔里克跟我说他们落后了，他们正在迎头赶上。所以我认为他们会投入大量资金，而且会尽快花掉。最终，他们将投入数千亿美元。如果你访问他们的网站并向下滚动，你会看到他们列出的初始战略合作伙伴。你可以看到，我们与他们的讨论主要围绕网络、计算、安全和可观察性。所以这对我们来说是一个相当不错的机会。我认为他们的规模将与美国任何一家大型网络扩展商不相上下。
所以，显然，世界又迎来了一位新的超大规模计算厂商。思科最好趁热打铁，推出更多 G200，以及 G300 和 G400……
思科四月份当季产品销售额达103.7亿美元，同比增长15%，服务销售额达37.8亿美元，同比增长2.6%。总营收增长11.4%，达到141.5亿美元，但营业利润飙升46.1%，达到32亿美元，净利润飙升32.1%，达到24.9亿美元。不要误以为利润率的增长完全归功于G200交易；这些交易无疑会损害利润率。真正推动利润率增长的是企业数据中心和园区网络的更新换代。
思科本季度末持有156.4亿美元现金和投资，这笔钱虽然健康，但并不突出。过去十年的竞争让思科的资金捉襟见肘，而斥资280亿美元收购Splunk也同样如此。
本季度，思科网络集团销售额达70.7亿美元，同比增长8.4%，环比增长3.2%。需要明确的是，思科有大量人工智能订单，这部分订单体现在2025财年的12.8亿美元上，但其中很大一部分尚未转化为收入。包括交换机、路由器和服务器在内的网络产品订单在本季度实现了“两位数”增长，其中园区交换机订单实现了“高个位数”增长，数据中心交换机订单也实现了“两位数”增长，与2024财年前三个季度相比有所提升。企业路由也实现了“两位数”增长。
如果把所有这些加起来，并从更长远的历史角度来看待服务器、交换机和路由器的销售情况，那么自大衰退以来思科的状况如下：
关于未来，有一点需要记住。“数千亿美元”的20%左右相当于数百亿美元，即使网络采购来源双重保障，也仍然有数十亿到数百亿美元。再加上服务器、路由器、安全和可观察性，沙特阿拉伯的扩张可能会给思科带来巨大的推动，使其达到一个全新的水平。
https://www.nextplatform.com/2025/05/21/silicon-one-g200-finally-drives-ciscos-ai-networking-business/
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